美联储将在现任主席鲍威尔任期结束前维持基准利率不变，但在其继任者上任后立即降息。路透调查显示，经济学家预计美联储将按兵不动至5月，并在6月鲍威尔离任后实施降息。这一预期反映出市场对政策连续性的判断，以及对新旧领导层风格差异的预期。
超过70%的受访经济学家表达了对美联储独立性严重受损的担忧。特朗普总统上月提名凯文·沃什接任美联储主席，而特朗普此前曾多次批评鲍威尔未能快速降息。经济学家对沃什政策立场的判断出现分歧，其早期言论倾向紧缩政策，但近期关于人工智能驱动生产率增长具有反通胀效应的表态，则暗示其可能倾向降息。
在53位回答额外问题的经济学家中，49位认为沃什更可能将政策设定得过于宽松而非过紧。这一担忧源于其历史上在共和党执政期间表现出的相对鸽派立场，以及当前经济数据并不支持大幅降息的现实。
调查预计美国经济今年将增长2.0%至2.4%，高于美联储估计的1.8%非通胀增长率，而通胀率预计将远高于2%的目标。这些数据进一步强化了对过度宽松政策的担忧。
短期政策路径明确
路透2月5日至10日对101位经济学家的调查显示，75位预计美联储将在下月会议上连续第二次维持联邦基金利率不变，与1月会议释放的信号一致。这一比例从上月的58%大幅上升。
展开剩余74%近60%的经济学家预计，到第二季度末利率将降至3.25%-3.50%区间，年内首次降息最可能发生在6月。上月调查中，经济学家对届时利率水平尚未形成共识。
美国银行美国经济学家Stephen Juneau表示：
"美联储今年将在沃什领导下降息两次，但这不一定基于明确的经济论据。如果美联储继续降息，这些降息将发生在财政政策比去年更具扩张性的时期。这可能导致政策过度。"
"美联储今年将在沃什领导下降息两次，但这不一定基于明确的经济论据。如果美联储继续降息，这些降息将发生在财政政策比去年更具扩张性的时期。这可能导致政策过度。"
调查显示，美国经济增长在2025年第四季度放缓至经季节调整后年化2.9%，低于第三季度的4.4%。经济学家预计今年全年增速在2.0%至2.4%之间，高于美联储估计的1.8%非通胀增长率。
2026年全年平均增速预期从去年的2.2%上调至2.5%，这是路透月度调查连续第三次上调预期。通胀率预计今年将远高于美联储2%的目标。
大多数预测者预计今年至少降息两次，与1月调查基本一致，但对年底利率水平仍未形成明确共识。
沃什政策立场引发争议
市场对沃什政策观点的困惑源于其前后表态的差异。早期著作和演讲显示其倾向更严格的政策，而近期声明则暗示倾向降息，包括对人工智能驱动生产率增长具有反通胀效应的乐观看法。
道明证券首席美国宏观策略师Oscar Munoz表示：
"很明显沃什将推动今年进一步放松政策。现在的问题是，他会根据经济演变推动再降息几次，还是会推动更多降息。他在民主党执政期间历来持鹰派立场，但在共和党执政期间则不然。理论上，制定政策不应该真正取决于谁是美国总统，但确实存在一些担忧，即他的观点并未真正反映当前经济状况。"
"很明显沃什将推动今年进一步放松政策。现在的问题是，他会根据经济演变推动再降息几次，还是会推动更多降息。他在民主党执政期间历来持鹰派立场，但在共和党执政期间则不然。理论上，制定政策不应该真正取决于谁是美国总统，但确实存在一些担忧，即他的观点并未真正反映当前经济状况。"
调查中的部分经济预测，包括失业率今年将稳定在4.5%左右，并不支持多次降息的必要性。
独立性担忧与制衡机制
荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley指出：
"特朗普期望沃什能实现他希望看到的结果。但我们必须记住，他在12票中只有一票，他仍需说服许多非常怀疑或不情愿的其他美联储官员，去做总统对新任美联储主席的期望。"
"特朗普期望沃什能实现他希望看到的结果。但我们必须记住，他在12票中只有一票，他仍需说服许多非常怀疑或不情愿的其他美联储官员，去做总统对新任美联储主席的期望。"
许多经济学家表示，需要等待沃什在预期的提名听证会上发表更多意见，才能对美联储独立性做出进一步判断。关于美联储独立性是否自特朗普上月提名沃什以来发生变化股票炒股配资平台，经济学家意见分歧。
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